参加公司组织的调研活动（线下）的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。 投资者与公司的交流情况：答：公司通常在 11 月底开始讨论明年的预算。公司客户相对多元，大多数客户都是上市公司。从各客户披露的业绩指引来看，多数客户业绩保持成长。对于营收增速较高的客户，公司来自该客户的订单也是快速成长；有的客户虽然暂时营收增速一般甚至下滑，公司在这些客户的供应链中具备较强的竞争力，订单份额得以保障；此外，公司持续拓展新客户，新增的客户以及新客户合作的深入，都是公司业绩稳健成长的重要保障。因此我们对明年的业绩充满信心。问：公司今年上半年新投产的工厂，目前的产能爬坡进度如何，有没再次出现不正常的情况？答：今年上半年投产的两个新工厂，目前爬坡进度基本符合预设，没再次出现不正常的情况。同时，公司有专门的机制追踪新工厂的投产情况，及时有效地发现问题、处理问题。答：目前印尼的新工厂还在投产初期，新工厂均还没有实现盈利。印尼工厂的管理团队是公司经验比较丰富的团队，目前的投产进度、前期运营情况符合公司的预估。在报价方面，根据报价规则，公司向客户提供的报价往往基于属地化原则（会根据当地的成本效率报价），预计印尼工厂运转成熟后和越南工厂不会有特别大的差异。问：高单价的订单更加有助于公司毛利率升吗？不一样的品牌之间的毛利率差异如何？答：公司目前合作的品牌的定价模式差不多，都是成本加成的定价模式（在所有原材料成本、人工、管销费用基础上，加上净利率），从定价模式上看，不同单价的订单的毛利率、净利率差异不大。但是在实际运营中，不同型体的订单规模有差异，生产的基本工艺也有差异，每个工厂、车间的生产效率也存在一定的差异，因此不一样的品牌最后呈现的毛利率、净利率会有差异。每个工厂、每个品牌实际的毛利率、净利率跟订单规模、营运效率有很大的关系。答：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不一样的品牌占比的波动，会直接影响企业的平均单价的波动。未来平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。平均单价的变动与公司毛利率波动、营业收入的变动的相关性比较小。答：制造商的收入变动与品牌的出售的收益变动关系，受到客户下单出货周期、备货计划、各制造商承接的型体及份额等多种因素的影响。比如运动鞋的开发流程和量产流程比较长，运输以海运为主，运输时间相对来说比较长，所以运动鞋的出厂时间通常比销售时间早 3-6 个月，同时在销售当季也会有少量补货。另外，由于不同制造商对应品牌不同的型体，不同型体市场表现有差异，所以很难根据制造商的订单来预估品牌的销售情况，或根据品牌的销售情况来倒推制造商的收入。答：目前，公司的量产工厂主要在越南，未来印尼的产能也会逐步增加，产品营销售卖是按照客户的指令从越南、印尼出口到全球市场，包括美国、加拿大、欧洲、南美、澳洲、日本、中国等，进口关税由客户承担，进口关税的税率根据进口国与越南/印尼之间的贸易政策确定。关税政策的变化，会影响客户决策供应链产能区域的分布，制造商会按照每个客户的要求调整产能的布局。问：公司怎么样看待未来运动鞋制造商的竞争格局？公司吸引客户合作的核心竞争力是什么？答：运动鞋属于生活必需品及易耗品，并且，消费者追求舒适、健康、运动的生活方式没发生变化，运动鞋市场仍有稳健的扩张空间。由于运动鞋的开发周期长、需要比较长时间的经验技术的积累和沉淀，并且量产管理的难度也比较大，目前的行业格局相对来说比较稳定，难以有很大规模的新进入者。公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动态，实现用户多元化需求，同时，企业具有业界最为全面的制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势。在品质、交期、技术能力、成本控制、劳工及社会责任等客户对供应商的例行评价上，公司的表现都很好，在行业口碑也很好，吸引新客户主动找公司合作。最近几年，公司出售的收益保持迅速增加，因此公司市场占有率也在不断的提高，即使在 2023 年去库存的逆境下，公司也保持了收入的相对来说比较稳定。答：公司重视股东投资报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红占净利润比例达 43%；2023 年年度现金分红占净利润比例约 44%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，但是随公司规模的扩大，预计资本开支占净利润的比例会慢慢地减少，在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。

　　华利集团2024年三季报显示，公司主要经营收入175.11亿元，同比上升22.39%；归母净利润28.43亿元，同比上升24.32%；扣非净利润28.03亿元，同比上升24.45%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入60.39亿元，同比上升18.5%；单季度归母净利润9.65亿元，同比上升16.07%；单季度扣非净利润9.58亿元，同比上升17.45%；负债率24.78%，投资收益4822.69万元，财务费用-6312.78万元，毛利率27.81%。

　　该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级30家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为80.65。

　　融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入2512.23万，融资余额增加；融券净流出149.69万，融券余额减少。

　　证券之星估值分析提示华利集团盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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